消費(fèi)系男神 第357章 我不同意

韓烈對(duì)于新一輪牛市特征的提煉與以往的分析邏輯截然不同，卻又很發(fā)人深省。

有錢可以算作牛市的特征嗎？正常情況下是不可以的，因?yàn)橘Y金面的寬裕本來(lái)就是牛市的必要條件，屬于所有牛市確立的底層基礎(chǔ)。沒(méi)有外部資金的集中注入，全靠市場(chǎng)里的存量，怎么可能牛得起來(lái)呢？

但是當(dāng)韓烈加上了那些定語(yǔ)之后，有識(shí)之士們?cè)僖蛔聊ィK于意識(shí)到了不同之處。錢和錢是不一樣的，多和多也有不同，而現(xiàn)在的環(huán)境……

嘶～～～會(huì)場(chǎng)里安靜了片刻，突然爆出一陣細(xì)微的嗡鳴。專業(yè)人士們倒吸著涼氣，越想越吃驚、越琢磨越震撼。

一直保持低調(diào)的徐總終于忍不住舉手發(fā)言。他皺著眉頭，表情十分嚴(yán)肅地問(wèn)道：「韓總，您認(rèn)為本輪牛市是一場(chǎng)典型的資金推動(dòng)型市場(chǎng)牛嗎？」韓烈略微有些驚訝，說(shuō)到「喲，您都坐不住了，有意思哎。」韓烈對(duì)于總舵主對(duì)于這輪牛市的看法非常確定。大概是在股指還在4000多點(diǎn)左右的時(shí)候，徐總在某次聚會(huì)中明確表示：「目前的基本面不支持股市繼續(xù)上行，現(xiàn)在正處于失去理性的瘋狂階段。」但問(wèn)題仍然存在，「我不理解」，持續(xù)性存疑，我們不知道最后會(huì)如何收?qǐng)觥?p/> 值得一提的是，澤熙也曾一直空倉(cāng)到了5100點(diǎn)。在所有私募資產(chǎn)的凈值都在瘋漲的時(shí)候，他卻沒(méi)有參與其中

這是徐翔為數(shù)不多因?yàn)槟懽犹《蠓浜笥谕械臅r(shí)刻。直到2015年7月9日股災(zāi)發(fā)生時(shí)，他用一百多億的資金進(jìn)場(chǎng)抄底，半個(gè)月左右的時(shí)間出場(chǎng)獲利接近80。那場(chǎng)戰(zhàn)役成為了他的封神之戰(zhàn)，也是他在投資江湖上最后的絕唱。

平心而論，老徐對(duì)于市場(chǎng)的敏感性可能是百萬(wàn)里挑一的水平，但就連他這樣的大牛在當(dāng)時(shí)的瘋牛市中也有些迷惘，甚至踏空。

再往前推一年，2014年3月22日，牛市尚未出現(xiàn)任何苗頭，而韓烈卻已經(jīng)提前預(yù)判到了整輪行情的最大特征。誰(shuí)能不為之震撼呢？

總舵主的提問(wèn)并沒(méi)有止住會(huì)場(chǎng)內(nèi)的議論聲，反而讓各種噪音愈發(fā)混亂。「徐總不同意嗎？」有人發(fā)問(wèn)。

「其實(shí)我也覺(jué)得太離譜了。」徐總回答道。

我認(rèn)為韓總的邏輯沒(méi)有問(wèn)題，事實(shí)也的確如此。但現(xiàn)在才3月份，明年的整體環(huán)境到底怎么變誰(shuí)敢肯定呢？貨幣政策絕對(duì)要轉(zhuǎn)向，不可能再繼續(xù)收緊。降息降準(zhǔn)是大概率事件，但如果力度不如預(yù)期呢？

如果今年再來(lái)一次錢荒，實(shí)體行業(yè)就得死一大片。難道就不知道什么叫積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策嗎？

那房地產(chǎn)限貸怎么講？今年初的會(huì)上可是重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了限購(gòu)降溫。問(wèn)題是，如果樓市繼續(xù)下行，地方政府能扛得住多久呢？恐怕不止是地方扛不住，傳導(dǎo)延遲也是需要考慮的因素。

想想韓老師最開始總結(jié)的利率市場(chǎng)化結(jié)合米國(guó)，今年大概率結(jié)束QE的情況，

「我們可能真的要等來(lái)轉(zhuǎn)向了。」支持韓烈的人與不敢相信的人差不多各占一半，誰(shuí)都不服誰(shuí)。別看韓烈只是講了一句「大量的錢」，好像挺輕描淡寫的，其實(shí)這里面蘊(yùn)含著一整套基于經(jīng)濟(jì)學(xué)原理的綜合判斷，并且判斷目標(biāo)是未來(lái)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)走向。知識(shí)含量之高，非專業(yè)人士很難想象。因此，直接就把參與感拉滿了，每個(gè)人都有各自的觀點(diǎn)，不吐不快。

就在這樣的吵鬧中，韓烈輕聲開口，正面回應(yīng)了徐總。「對(duì)我是這樣想的，基礎(chǔ)邏輯有三……」話音落下，嘈雜的會(huì)場(chǎng)頓時(shí)安靜下來(lái)，600多名客戶豎耳傾聽。

「第一，高層已經(jīng)明確表示限貸、限購(gòu)政策不會(huì)在短時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)向。轉(zhuǎn)向之后還需要一定時(shí)間來(lái)恢復(fù)市場(chǎng)信心，所以我們判斷樓市的下行直到年底之前不大可能得到有效緩解。」

因此，樓

市的蓄水池功能目前受到制約，這將導(dǎo)致大量的資金無(wú)法進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)。同時(shí)，受到國(guó)際和國(guó)內(nèi)環(huán)境的影響，央行的貨幣政策將呈現(xiàn)出明確的、從謹(jǐn)慎到穩(wěn)健再到穩(wěn)健靈活的變化曲線。

此外，利率市場(chǎng)化改革也在進(jìn)行中，這將進(jìn)一步推動(dòng)貨幣層面寬松政策朝不可逆轉(zhuǎn)的方向發(fā)展。雖然由于時(shí)間限制，我無(wú)法繼續(xù)深入探討這部分內(nèi)容，但建議您可以回去自行感知大環(huán)境的變化，并參考褚紅芳老師的政策解讀。

第三個(gè)因素是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的爆發(fā)式增長(zhǎng)和民間傳統(tǒng)借貸的結(jié)合，這導(dǎo)致大量的小額資本正在形成堆積效應(yīng)。無(wú)論是新興的P2P行業(yè)、剛剛冒頭的網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)金融，還是商業(yè)銀行受到限貸壓力而表現(xiàn)出強(qiáng)烈的入市欲望，都有大量曾經(jīng)不具備進(jìn)入市場(chǎng)沖動(dòng)的資金正在蠢蠢欲動(dòng)。

綜上所述，這三個(gè)因素共同施加壓力，預(yù)示著今年牛市的勢(shì)頭必將猛烈發(fā)展。

在前期，股市將會(huì)呈現(xiàn)出與歷年牛市并無(wú)區(qū)別的形態(tài)，等到賺錢效應(yīng)擴(kuò)散到更廣闊的階層之中，海量閑置資金的影響力將在極短的時(shí)間里顯現(xiàn)。因此，本輪行情的爆發(fā)力將會(huì)明顯超過(guò)2007年，并且不是結(jié)構(gòu)化行情而是普漲行情。但由于市場(chǎng)的不斷擴(kuò)容，現(xiàn)在的市值總量遠(yuǎn)超當(dāng)年最終的頂部點(diǎn)位，很難超過(guò)2007年的牛市。

在此，我想給大家提供一個(gè)純粹憑直覺(jué)推測(cè)、不具備任何數(shù)據(jù)基礎(chǔ)的觀點(diǎn)——這輪牛市的高點(diǎn)很可能無(wú)法突破5200點(diǎn)。記住我的預(yù)測(cè)數(shù)字，并到時(shí)候自行驗(yàn)證。當(dāng)然，這個(gè)數(shù)字對(duì)我的操作策略并沒(méi)有指導(dǎo)性作用，我會(huì)根據(jù)實(shí)際市場(chǎng)走勢(shì)不斷調(diào)整我的操作思路。

同時(shí)，我也想回答第三個(gè)問(wèn)題：本輪牛市將持續(xù)到什么時(shí)候？

答案不言自明了。

由于爆發(fā)力意味著相對(duì)較短的持續(xù)時(shí)間，因此本輪牛市不太可能是一輪慢牛或長(zhǎng)牛。我預(yù)計(jì)其持續(xù)時(shí)間大約會(huì)與我的超新星一號(hào)封閉期相當(dāng)，即在一年半左右。

以上是我對(duì)本輪牛市的全部判斷和理由。徐總，您對(duì)我的答案是否滿意呢？「

徐翔表情嚴(yán)肅，但并未多言，而是交出話筒安靜地托腮沉思。他顯然對(duì)我的回答受益匪淺，并得到了很多啟發(fā)。許多專業(yè)人士也開始陷入深思，場(chǎng)內(nèi)逐漸安靜下來(lái)。

然而，韓烈根本沒(méi)有在意他們需要多少時(shí)間來(lái)理解，突然拉快了節(jié)奏。那么，基于普漲的判斷，我的第二套定投方案在收益和安全性之間取得了一個(gè)平衡。投資標(biāo)的是上證50ETF、滬深300ETF等幾種大盤指數(shù)。

如果您相信我的判斷，認(rèn)同牛市即將到來(lái)，但自己又沒(méi)有足夠的選股知識(shí)或時(shí)間去關(guān)注股市，那么可以考慮進(jìn)行定投。鑒于在場(chǎng)的貴賓中有很多人可能沒(méi)有專業(yè)知識(shí)和長(zhǎng)期投資經(jīng)驗(yàn)，我不會(huì)使用專業(yè)術(shù)語(yǔ)，而是向大家介紹真實(shí)的行業(yè)收益率。

截至今天，全行業(yè)約有1600余家私募基金、倍數(shù)的公募和信托產(chǎn)品。然而，只有不到8的管理人能夠長(zhǎng)期跑贏大盤。這意味著什么呢？

如果在2000年購(gòu)買指數(shù)基金，并持有到今年截止，您將會(huì)獲得超過(guò)92的各路機(jī)構(gòu)所能達(dá)到的收益。這可能讓一些人感到難以置信，但這就是現(xiàn)實(shí)。因?yàn)榕苴A大盤本身就是一件非常困難的事情。此外，各種私募、公募等投資產(chǎn)品還會(huì)收取認(rèn)購(gòu)費(fèi)、管理費(fèi)、手續(xù)費(fèi)和利潤(rùn)分紅等費(fèi)用。

這些投資機(jī)構(gòu)在進(jìn)行市場(chǎng)操作時(shí)，常常會(huì)受到非市場(chǎng)因素的影響。實(shí)際上，只有極少數(shù)的投資機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品能夠真正做到復(fù)合年化收益率超過(guò)10。其中以徐翔所在的澤熙行業(yè)第一為代表，但誰(shuí)能夠叫得出私募圈行業(yè)第三公司的名字和產(chǎn)品呢？大家不必過(guò)度迷信所謂的專業(yè)人士。他們確實(shí)比普通投資者更專業(yè)，但現(xiàn)在我已經(jīng)公開了具體的投資點(diǎn)位，你們之間的差距

究竟在哪里呢？

在本輪牛市中，即使是投資機(jī)構(gòu)也不一定能夠調(diào)倉(cāng)換股做得好，因此可能無(wú)法跑贏大盤。但ETF指數(shù)基金則很穩(wěn)定地跑贏大盤，而且成本低廉，不需要支付額外的費(fèi)用。

盡管我自己也在做私募，但是諸位花了大價(jià)錢來(lái)聽我的課，那我就要實(shí)話實(shí)說(shuō)。我不怕得罪同行，更不怕跟大家算賬。

就我超新星一號(hào)基金而言，盡管我有信心在本輪牛市中獲得高額利潤(rùn)，但我的管理費(fèi)會(huì)收取5，而且盈利分紅的條款也很苛刻。最終，指數(shù)可能只上漲了2.5倍，而我的超新星一號(hào)基金則盈利了6倍。

然而，扣除分紅等各種費(fèi)用，購(gòu)買我的基金最終賺到的錢真的不一定比購(gòu)買ETF賺到的錢多。這是事實(shí)，我的職業(yè)道德要求必須向大家講清楚。

因此，我的基金只適合少數(shù)幾類人群，比如忙于日常工作、沒(méi)有時(shí)間和精力關(guān)注股市的企業(yè)家；比如沒(méi)有任何投資基礎(chǔ)的新手；

比如不想自己操作、不想為了市場(chǎng)波動(dòng)而每天影響情緒、相比賺錢更注重生活質(zhì)量的富貴閑人。

這部分人，你們把閑錢委托給我，然后自由自在地工作生活，等著最終結(jié)算。這是花錢購(gòu)買體驗(yàn)。至于有能力自己操作的其他朋友，我建議你們最好還是自己去做定投。賺多賺少都是你們的，不需要分給任何人。

定投非常簡(jiǎn)單，當(dāng)股指下跌至2000點(diǎn)左右時(shí)，選擇喜好的ETF指數(shù)基金進(jìn)行購(gòu)買，如上證50、滬深300等。如果現(xiàn)在有500萬(wàn)閑錢，就可以直接買入，之后每過(guò)兩個(gè)月再有500萬(wàn)閑錢可用的話，再根據(jù)情況購(gòu)買。

您可以隨時(shí)進(jìn)行投資，持有到牛市結(jié)束即可輕松翻倍。預(yù)計(jì)持有時(shí)間為一年半，不加杠桿獲得約1.5倍的盈利，加杠桿可獲得3至5倍的盈利。由于進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)位1900多點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)幾乎為零。

我做夢(mèng)都想看到工行跌到3塊錢以下，我會(huì)很高興地購(gòu)買一兩百億。但這事情不太現(xiàn)實(shí)。所以，我預(yù)計(jì)我的天際一號(hào)基金將采用兩倍左右的杠桿，購(gòu)買相當(dāng)一部分ETF指數(shù)基金作為壓艙石。

我敢公開我的投資思路，你們敢嗎？花費(fèi)200萬(wàn)門票聽到如此深入的分享，肯定是物有所值的。韓烈說(shuō)完話之后，掌聲再次響起。很多只是來(lái)湊熱鬧的投資新手也被激發(fā)出情緒，熱情高漲。恨不得把巴掌拍碎。

「韓老師真大氣！」不熟悉韓烈的人發(fā)出了由衷的感慨。「如此坦誠(chéng)，如此善良，如此實(shí)在，他真讓人感動(dòng)。」有人說(shuō)，「這才叫有能力、有道德、有追求、有高度、有胸襟的基金管理人啊。」

兄弟們，給我投他！

而那些私募同行可就日了狗了！「媽的，「你自己不想賺錢別拉著我們一起死啊！」但事實(shí)上，我將賣掉我的兩只基金并賺得盆滿缽滿，然后與他們斷絕關(guān)系。這些同業(yè)大佬對(duì)韓烈瞪眼恨牙直癢，但他們卻無(wú)能為力。私募行業(yè)非常獨(dú)立，技術(shù)性也很強(qiáng)。少數(shù)所謂的大佬可以抱團(tuán)賺取利潤(rùn)，但他們無(wú)法影響到其他同行。在私募圈中，不存在其他行業(yè)中常見的大哥們齊心協(xié)力圍剿小老弟的情況。

怎么圍剿？扎堆涌進(jìn)同一支票，誰(shuí)給誰(shuí)抬轎子，都不知道呢。狗烈獻(xiàn)祭了同行，把自己的形象口碑立了起來(lái)，屬實(shí)血賺。

在現(xiàn)場(chǎng)的600多人中，只有幾個(gè)是私募同行。大部分參與者都是新老股民，他們的認(rèn)可和敬佩是我最重要的財(cái)富。借助這波情緒波動(dòng)，我開始今天最重要的操作。

「好了，讓我們停一下，抓緊時(shí)間將今天的三個(gè)方案都介紹完。」我笑著擺手，將PPT翻到最后兩頁(yè)。

「前兩套方案呢，都是你們自己就可以操作的，相對(duì)更注重安全性，不博取超額收益的低風(fēng)險(xiǎn)操作。如果你是一個(gè)堅(jiān)持高風(fēng)險(xiǎn)高收益的激

進(jìn)型投資者，然后找我要具體股票，實(shí)話講，我沒(méi)有。

市場(chǎng)到底會(huì)怎么走，哪些板塊、哪些個(gè)股會(huì)成妖做王，我不知道。我不是算命的，不能不負(fù)責(zé)任地信口開河，只能是在行情走出來(lái)的時(shí)候，盡自己的最大努力去抓住它。」

「所以第三套方案，是我們公司即將發(fā)行的天際一號(hào)混合型穩(wěn)健分級(jí)基金。」

「這支基金的劣后部分將由我親自掌控，用于購(gòu)買ETF指數(shù)基金的倉(cāng)位大約占50，另外50則將用于操作具體個(gè)股以獲得高風(fēng)險(xiǎn)超額收益。劣后部分總額為25億，目前已經(jīng)售出10億，我們公司自行出資5億，余額為10億。如果收益低于預(yù)期，我們將從自有資金中撥付優(yōu)先級(jí)的本金和利息。由于這是一個(gè)沒(méi)有任何保障的高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，所以謹(jǐn)慎購(gòu)買......」

韓烈的話音尚未落盡，底下就炸了。「謹(jǐn)慎？謹(jǐn)慎個(gè)屁！韓老師怎么報(bào)名？」陳胖子使勁舉著手，生怕韓烈看不到他。大金牙一躍而起，激動(dòng)得臉都紅了：

「‘韓老師我買一個(gè)億，，最狂的是那個(gè)村頭大爺，張嘴就是：‘韓老師不用賣了，咱們老鄉(xiāng)給你包圓了。，」

潘少航咽了口口水，悄悄問(wèn)父親：「爸，咱家也買點(diǎn)吧？」潘大軍憐憫地看了一眼同鄉(xiāng)土豪團(tuán)，并搖了搖頭。「我倒是想湊個(gè)熱鬧，可問(wèn)題是……輪得到咱們么？」

會(huì)場(chǎng)因?yàn)閴?mèng)城土豪團(tuán)的躁動(dòng)而跟著躁動(dòng)起來(lái)，不少人都在高聲詢問(wèn)登記事宜。韓老師親自操作的基金，「閉眼睛買就是了，什么劣后不劣后的咱不在乎。」有個(gè)別急性子甚至已經(jīng)從座位上站了起來(lái)。

重生之前，韓烈只是聽同事們講起過(guò)有些牛逼公募的路演現(xiàn)場(chǎng)鬧哄哄，就跟菜市場(chǎng)似的。現(xiàn)在，他看到了不僅看到了，而且這一幕還是因?yàn)樗鸬摹?p/> 一一種巨大的成就感和滿足感瘋狂涌入腦海，令人沉醉、令人舒暢、令人飄飄欲仙。韓烈用力深呼吸兩次，平復(fù)下那種澎湃的情緒，淺笑著招招手，把蘭馨叫上了講臺(tái)。

關(guān)了話筒，輕聲吩咐：「優(yōu)先登記夢(mèng)城那群土豪，但是基金份額最后向他們分配。如果滿得快，那就每人給個(gè)一兩百萬(wàn)。

意思一下，懂我的意思嗎？」蘭馨點(diǎn)點(diǎn)頭示意知道應(yīng)該怎么做了，可她心里是懵的，不知道發(fā)生了什么事情。那群煤老板全是老板請(qǐng)來(lái)的托嗎？不像啊，好幾千萬(wàn)門票錢可是實(shí)打?qū)嵉娜胭~了。她不理解，但是大受震撼。

而韓烈，滿臉筆容地向同鄉(xiāng)土豪們揮手致意，甚至輕輕點(diǎn)頭微躬，嘴里不停地講著「謝謝」、「謝謝厚愛(ài)」，態(tài)度友善親切得不要不要的。

「誰(shuí)說(shuō)咱們韓老師年少輕狂，為人高傲來(lái)著？瞧瞧多謙虛。」然而，早把一切都看透的潘大軍卻明白，「不買韓烈的房子，你們還想搶到他的基金份額？做夢(mèng)去吧！大金牙就你錢多是吧？來(lái)六萬(wàn)每平的夢(mèng)園大平層，你給大家打個(gè)樣兒吧！」

接下來(lái)的一個(gè)小時(shí)，銷售部的員工忙得焦頭爛額。很快就登記出了28億的購(gòu)買意向。烈哥掃了一眼數(shù)額，微微一笑，在心里默默劃掉了其中的12.3億。

「別胡鬧，這些都是你們的購(gòu)房款，買什么基金我不同意。」