我的投資時(shí)代 1039、第二增長(zhǎng)曲線

被夏景行看穿所有底牌后，鮑爾默徹底收起了占便宜的想法，終于開(kāi)始老實(shí)的談條件了。

“雅虎郵箱不能給你們，這是雅虎的主要品牌！我們完成交易的前提是，必須保證雅虎品牌的完整性，不然我們寧愿放棄這筆交易！”

鮑爾默以一種不容商量的語(yǔ)氣說(shuō)道，他看了一眼臉色陰沉的都能滴出水的夏景行，想了想，還是不能把對(duì)方逼迫太狠，要是對(duì)方年輕氣盛，掀桌子不玩就麻煩了，要拿捏好度。

念及此，鮑爾默緩和了幾分語(yǔ)氣，繼續(xù)道：“至于阿貍那26股權(quán)，可以給你們，但是你們必須給予一個(gè)合理的估值。

阿貍光一個(gè)B2B業(yè)務(wù)上市，市值最高就達(dá)到了200多億美元，整體估值至少是800億美元。

26股權(quán)就是208億美元，這部分交易對(duì)價(jià)由你們?nèi)页袚?dān)，微軟承擔(dān)剩下的交易對(duì)價(jià)。”

夏景行心中暗喜，但面上仍舊裝作不滿，冷嘲熱諷道：“雅虎整體的交易對(duì)價(jià)才446億美元，阿貍那26股權(quán)資產(chǎn)能占一半？

還有，阿貍能估值800億美元？

鮑爾默先生，今天可不是愚人節(jié)！

中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)貧瘠，互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)量雖然近兩年快追上美國(guó)了，可單個(gè)用戶價(jià)值只有美國(guó)用戶的十分之一、二十分之一。”

鮑爾默微笑，“中國(guó)市場(chǎng)大嘛，潛力無(wú)限，再過(guò)幾年，互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模就是美國(guó)的幾倍，這足以抵消單個(gè)用戶價(jià)值不足的缺陷。

我很看好中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)未來(lái)的發(fā)展，如果戴倫你對(duì)阿貍沒(méi)興趣的話，可以考慮讓給我們。”

夏景行搖頭，“阿貍的事，你不必操心了，我們會(huì)給雅虎的股東談。

至于雅虎郵箱，我們是不會(huì)放棄的。

微軟已經(jīng)有Hotmail了，且市場(chǎng)份額不比雅虎郵箱低，再收購(gòu)雅虎郵箱，純屬浪費(fèi)資源，讓給我們吧！”

鮑爾默擺手，“不不不，這不是浪費(fèi)，而是一種互補(bǔ)。

你當(dāng)然可以去跟雅虎的股東談阿貍股權(quán)資產(chǎn)的交易，但是我們也有條底線，最多給予剝離阿貍26股權(quán)后的雅虎250億美元估值。”

夏景行冷冷道：“給予雅虎多少估值是你們的事，我先去把雅虎郵箱和阿貍股權(quán)收購(gòu)了，剩下的你們自己跟雅虎談，談一年、談兩年都無(wú)所謂，跟我們沒(méi)關(guān)系。”

“戴倫，你如果要這樣，那我們只能放棄與雅虎的交易，同時(shí)，你們的交易也會(huì)失敗。”

“請(qǐng)便！”

唇槍舌戰(zhàn)了幾個(gè)小時(shí)，夏景行與鮑爾默終于達(dá)成了一致。

“戴倫，你放心，微軟、遠(yuǎn)景資本、臉書(shū)、阿貍四方組成聯(lián)合買(mǎi)方團(tuán)，收購(gòu)行動(dòng)一定比某一家公司單打獨(dú)斗要來(lái)的輕松。

微軟拿走雅虎，你們?nèi)侥米吣?6阿貍股權(quán)，大家各取所需。

我們一定會(huì)給予阿貍一個(gè)公平、合理的估值，大家誰(shuí)也不吃虧。

而且我們四家聯(lián)合起來(lái)整體收購(gòu)雅虎，也能避免被雅虎狠狠宰一刀。”

鮑爾默與夏景行一直聊到門(mén)口，然后再次握了握手，這才心滿意足的離去了。

目送鮑爾默一行離開(kāi)后，夏景行掏出手機(jī)，撥給了楊致遠(yuǎn)，簡(jiǎn)單講述了一下自己這方的情況。

“好，我知道該怎么做了，戴倫，你等我消息吧！”

“為什么要收購(gòu)阿貍11的股權(quán)？”

“那是一家中國(guó)電商平臺(tái)，與我們隔著一個(gè)太平洋，臉書(shū)既沒(méi)有中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)，也不做電商業(yè)務(wù)，我實(shí)在看不到什么戰(zhàn)略投資的必要性！”

臉書(shū)的董事會(huì)上，阿克塞爾的合伙人、股東代表之一的布萊耶一臉不解的看著夏景行。

其他董事、股東也都齊齊把目光投向夏景行，他們中的小部分人也不是很贊同這個(gè)提案。

“我來(lái)解釋吧！”

克里斯汀娜看了夏景行一眼，主動(dòng)替他解圍。

環(huán)視眾股東一圈，氣勢(shì)拿捏足后，她才緩緩開(kāi)口道：“臉書(shū)幾次想進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，都因?yàn)槠脚_(tái)的傳媒屬性而碰壁。

但是我們投資扶持的海內(nèi)網(wǎng)在中國(guó)發(fā)展的很不錯(cuò)！

這家臉書(shū)僅僅投資了5000萬(wàn)美元的網(wǎng)站經(jīng)過(guò)近三年的發(fā)展，已經(jīng)成為了中國(guó)最大的SNS平臺(tái)，用戶數(shù)量逼近兩億。

除了SNS業(yè)務(wù)外，海內(nèi)網(wǎng)的母公司海內(nèi)控股集團(tuán)的業(yè)務(wù)觸角還延伸到了網(wǎng)絡(luò)游戲、網(wǎng)絡(luò)支付等多個(gè)領(lǐng)域，是中國(guó)最大的未上市互聯(lián)網(wǎng)公司。

它在中國(guó)的地位，與臉書(shū)在美國(guó)的地位是基本等同的。

盡管我們無(wú)法進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，但我們通過(guò)投資、合作的方式，也享受到了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)高速發(fā)展的紅利。

先說(shuō)投資回報(bào)率，我們目前持有海內(nèi)控股集團(tuán)15.73股權(quán)，按照最新的市場(chǎng)報(bào)價(jià)30億美元估值計(jì)算，這筆股權(quán)資產(chǎn)價(jià)值近5億美元，回報(bào)率高達(dá)10倍。

再說(shuō)合作方面，海內(nèi)游戲推出的《開(kāi)心農(nóng)場(chǎng)》、《開(kāi)心牧場(chǎng)》海外版在臉書(shū)開(kāi)放平臺(tái)獲得了上億用戶的注冊(cè)，極大的提升了臉書(shū)的用戶活躍度。

同時(shí)，作為游戲發(fā)行方，在游戲最火爆的那幾個(gè)月，臉書(shū)還獲得了數(shù)千萬(wàn)美元的收入分成。

海內(nèi)開(kāi)放平臺(tái)先我們一步在中國(guó)推出，在技術(shù)開(kāi)發(fā)、開(kāi)發(fā)者推廣、商業(yè)變現(xiàn)等多個(gè)方面都與臉書(shū)建立了廣泛合作。

依靠這些合作收獲，臉書(shū)也很快推出了自己的開(kāi)放平臺(tái)，同時(shí)還少走了很多海內(nèi)網(wǎng)走過(guò)的彎路。

未來(lái)，海內(nèi)控股集團(tuán)打算與臉書(shū)建立更為廣泛的合作，使雙方都能從合作中受益更多。”

克里斯汀娜斜睨了眾人一眼，“還需要我再解釋嗎？”

小犬、安德魯、約翰校長(zhǎng)均點(diǎn)頭，哪怕沒(méi)有克里斯汀娜這番詳細(xì)的解釋?zhuān)麄円彩菆?jiān)定站在夏景行這一邊的。

小犬和安德魯都是多年的好朋友就不說(shuō)了，約翰校長(zhǎng)作為天使投資人，在臉書(shū)身上也賺了個(gè)盆滿缽滿，斯坦福大學(xué)捐贈(zèng)基金投資遠(yuǎn)景資本的幾只基金，那更是賺到了一個(gè)天文數(shù)字，足以把約翰校長(zhǎng)的聲望再往上推一個(gè)層次。

于公于私，約翰校長(zhǎng)都需要維護(hù)與夏景行的交情。

高盛和大摩的股東代表都沒(méi)吭聲，因?yàn)閮杉彝缎械腃EO事前就已叮囑過(guò)他們——交易放行。

這次高盛和大摩也會(huì)參與進(jìn)收購(gòu)雅虎的交易，投資顧問(wèn)費(fèi)、股權(quán)質(zhì)押利息都能賺不少。

只要有錢(qián)賺，一切都不是問(wèn)題。

微軟派來(lái)的股東代表也收到了指示，全程保持緘默。

“戴倫，我也有點(diǎn)不太理解為什么要投資阿貍。”

說(shuō)話的是一個(gè)光頭，DST的創(chuàng)始人尤里·米爾納。

他攤攤手，語(yǔ)氣非常溫和的說(shuō)道：“目前臉書(shū)剛盈利不久，手上沒(méi)有足夠的資金去完成這項(xiàng)收購(gòu)，只能以增發(fā)新股的方式完成交易。

這會(huì)攤薄我們現(xiàn)有股東的股權(quán)！

我們是沖著臉書(shū)全球最大社交平臺(tái)前景來(lái)投資的，而不是為了間接持股一家中國(guó)電商平臺(tái)。

如果你對(duì)阿貍十分看好的話，DST可以私下與遠(yuǎn)景資本進(jìn)行合作，但是臉書(shū)投資就不必了吧？”

夏景行笑瞇瞇的看著米爾納，后者一臉坦蕩，仿佛自己對(duì)阿貍毫無(wú)興趣一樣。

夏景行也懶得去戳破，微笑道：“臉書(shū)可以與海內(nèi)控股展開(kāi)合作，為什么就不能與阿貍進(jìn)行合作？

老股東應(yīng)該都還記得，臉書(shū)最早可是在平臺(tái)上面賣(mài)過(guò)T桖的。”

安德魯、約翰校長(zhǎng)均點(diǎn)頭，他們可以作證，這是真的。

夏景行繼續(xù)道：“雖然臉書(shū)現(xiàn)在在社交、網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)蒙眼狂奔，但是未來(lái)營(yíng)收增長(zhǎng)遇到瓶頸了，增長(zhǎng)乏力了，我們是不是得尋找第二增長(zhǎng)曲線？

某些股東可能等到臉書(shū)一上市就會(huì)拋售股份，但其他長(zhǎng)線投資者呢？

長(zhǎng)期、堅(jiān)定看好臉書(shū)發(fā)展的投資者，理應(yīng)獲得更多回報(bào)。”

夏景行都把話說(shuō)到這份上了，米爾納徹底不吭聲了，難不成說(shuō)自己打算公司上市后就跑？盡管他的確抱著這樣的想法，但是沒(méi)必要說(shuō)出來(lái)嘛。

不過(guò)，他對(duì)阿貍是真有興趣。

布萊耶跟米爾納一樣，同屬于機(jī)構(gòu)投資者，對(duì)股權(quán)攤薄、回報(bào)率看得尤其重。

不過(guò)他還不想因?yàn)檫@件事與夏景行翻臉，想了想說(shuō)道：“那盡量把阿貍的估值壓低一點(diǎn)吧！還有臉書(shū)的估值，至少400億美元，少一美分都不行。”

夏景行看著布萊耶，微笑道：“我跟你同樣的想法。”

在大部分股東都不反對(duì)或保持中立的情況下，布萊耶跟米爾納那并不堅(jiān)定的反對(duì)聲音也無(wú)法動(dòng)搖最終的決議。

因此，很順利的通過(guò)了收購(gòu)阿貍股權(quán)的董事會(huì)決議。

會(huì)議結(jié)束，一眾股東紛紛起身離開(kāi)，房間里只剩下了夏景行和克里斯汀娜。

克里斯汀娜朝他豎起了大拇指，“很棒！看來(lái)我要輸?shù)暨@個(gè)賭約了。”

夏景行走過(guò)去摟著她柔軟的腰肢，把腿放在桌子上，“你不問(wèn)問(wèn)我為什么要收購(gòu)阿貍的股權(quán)嗎？”

克里斯汀娜沉思了片刻，“依我對(duì)你的了解，肯定不是做電商！至少?zèng)]那么簡(jiǎn)單！”

隨即她湊到夏景行耳朵邊，吐氣如蘭道：“加大臉書(shū)在中國(guó)的資產(chǎn)比例對(duì)不對(duì)？這也是第二增長(zhǎng)曲線！”

夏景行笑了一下，沒(méi)接話，一切盡在不言中。