金融霸主之重生 第二十六章 一舉打爆東南亞

巨石資本總裁辦公室內(nèi)，桌子上放著大量的材料。

趙江川在看完這些材料后拿著紙和筆在寫寫畫畫。

他時而皺眉時而發(fā)呆，偶爾還會嘆息一聲。

20世紀50年代第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束以后，資本全球化的趨勢無法阻擋。

當發(fā)達國家生產(chǎn)力嚴重過剩，資本原始積累達到一定程度時，如果沒有合理合法的國際貿(mào)易方式，拓展國際市場，整合生產(chǎn)原料，則戰(zhàn)爭不可避免。

因此通過出口農(nóng)產(chǎn)品和低端工業(yè)產(chǎn)品，參與國際貿(mào)易，成為20世紀70年代東南亞經(jīng)濟體崛起的重要原因。

在20世紀90年代，在西方經(jīng)濟出現(xiàn)衰退之時，東南亞各國卻憑借原料出口的優(yōu)勢，實現(xiàn)‘亞洲經(jīng)濟奇跡’。

比如泰國，馬來西亞，印度尼西亞，菲律賓國家，有著“亞洲四小龍”之一的美稱。

以泰國為例，其年均gdp增長8，1995年，人均收入超過2500美元，被世界銀行列入中等收入國家。

當時日本經(jīng)濟戰(zhàn)略從對外貿(mào)易調(diào)整為對外投資后，日企紛紛拿著日元全世界買買買。

建廠、并購，迅速擴張。

日本企業(yè)尤其是車企將投資重點、生產(chǎn)基地統(tǒng)統(tǒng)放在泰國，推動泰國經(jīng)濟發(fā)展如日中天。

飛速發(fā)展的經(jīng)濟，讓泰國政府飄飄欲仙。

然而在泰國保持高經(jīng)濟增長的背后，除了旅游業(yè)外，是單一的低附加值農(nóng)產(chǎn)品，和勞動密集型工業(yè)產(chǎn)品的出口模式。

它并沒有不可替代的高科技含量，也沒有高附加值的農(nóng)業(yè)終端。

也就是說，東南亞各國的經(jīng)濟走強，真實情況是建立在外來資金的推動下。

流入的國際資本投資于東南亞各國的房產(chǎn)、股市等投機炒賣項目。

但在科技領(lǐng)域和生產(chǎn)技術(shù)方面，這些國家并沒有升級。

勞動力的素質(zhì)沒有提升，生產(chǎn)力依然保持低下，但經(jīng)濟增長卻推高了工資水準，隨著勞動力成本的上升，出口優(yōu)勢逐漸下降。

然而事實上，泰國的經(jīng)濟增長不是基于單位投入產(chǎn)出的增長，而主要依賴于外來投入的增加。

為了使進出口品的價格確定、國際貿(mào)易成本計算和控制、以及減少匯率波動帶來的風(fēng)險。

泰國政府將其貨幣泰銖與美金掛鉤，實行固定匯率制。

在固定匯率制度下。

匯率具有相對穩(wěn)定性，匯率的波動范圍或自發(fā)地維持、或人為地維持。

這使進出口品的價格確定、國際貿(mào)易成本計算和控制、國際債權(quán)債務(wù)的清償都能比較穩(wěn)定地進行。

減少了匯率波動帶來的風(fēng)險。

此外，匯率比較穩(wěn)定，也在一定程度上抑制了外匯投機活動。

因此理論上看，泰國當時實行固定匯率制度對經(jīng)濟發(fā)展起到一定促進作用。

但是，固定匯率是在金本位制度下和布雷頓森林體系下通行的匯率制度。

這種制度規(guī)定本國貨幣與其他國家貨幣之間維持一個固定比率，匯率波動只能限制在一定范圍內(nèi)，由官方干預(yù)來保證匯率的穩(wěn)定。

固定匯率是基本固定，匯率的波動幅度限制在一個規(guī)定的范圍內(nèi)的匯率。

在金本位制下，黃金輸送點是匯率波動的界限。

二戰(zhàn)以后，建立了以美元為中心的固定匯率制，國際貨幣基金組織規(guī)定，會員國的貨幣平價一律以一定數(shù)量的黃金或美元來表示。

成員國的貨幣匯率，僅能按金平價之比在一定幅度內(nèi)作上下限各1的浮動。

當某國貨幣對美元的匯率波動超過這一幅度時，該國官方有義務(wù)將匯率波動限制在規(guī)定上下限之內(nèi)。

但泰國政府對其經(jīng)濟自信過了頭，完全沒有明白其經(jīng)濟的發(fā)展全部是來自于外來資本的推動。

匯率制度缺乏彈性也使得大量外債沒有考慮匯率風(fēng)險。

這些都為后來的金融危機的發(fā)生埋下了伏筆。

不可逆轉(zhuǎn)的伏筆。

固定匯率這是對泰銖實際價值的高估。

信用本位下的貨幣，其本身并不具備任何價值。

它的購買力完全是體現(xiàn)在科技、軍事、經(jīng)濟以及本國貿(mào)易方面等多個綜合面上。

短期內(nèi)泰銖因其股市房市熱度，保持穩(wěn)定升值，存在炒賣套利空間，但長久來看并不能獲得國際市場的認可。

不僅如此，當時的泰國還舉借大量外債，來彌補本國資本缺口。

并充分利用油價、利率和匯率三低的有利國際經(jīng)濟條件，向海外日本、臺灣、韓國等國家和地區(qū)投資。

伴隨著經(jīng)濟的高速增長，泰國的銀行信貸額以更快的速度增加，短期外債也達到前所未有的水平。

工薪上漲、物價上漲下，泰國的經(jīng)濟水平似乎距離發(fā)達國家只有一步之遙。

但泰國政府并沒有注意到，其中相當部分投機性資本流向了房地產(chǎn)和股市。

資本的推動下導(dǎo)致資產(chǎn)價格膨脹時，以泰國和馬來西亞首府為例，房價暴漲了十幾倍。

這所有的一切，都促使了金融危機的爆發(fā)。

炸彈早已經(jīng)埋下。

即便沒有瓊斯基金、老虎基金、量子基金在背后的推動。

東南亞金融危機也依然會爆發(fā)。

研讀金融歷史上每一件大事，是作為一個金融從業(yè)者的必修課程。

從歷史中找到經(jīng)驗和教訓(xùn)，才能夠針對各種事情做出攻擊和防御措施。

趙江川記得很清楚。

當時橫掃東南亞的金融危機首先從泰國爆發(fā)。

1997年3月至6月期間，泰國66家財務(wù)公司秘密從泰國銀行獲得大量流動性支持。

此外，還出現(xiàn)了大量資本逃離泰國。

終于察覺到風(fēng)險的泰國央行，以上調(diào)拆借利率應(yīng)對國際資本的攻擊。

最高時間，泰國短期拆借利率一夜暴漲了百分之一千。

那一次，殺的國際空頭丟盔棄甲。

但當經(jīng)濟的基本面出現(xiàn)問題時，短期的調(diào)整利率已經(jīng)不具備決定性的意義。

在打敗了國際資本空頭的初次試探后，卻埋下了更深的隱患。

保住了匯率，保不住地產(chǎn)和股市。

在利率暴漲之下，令泰國的實體經(jīng)濟承壓。

因為利率上漲，就意味著融資成本上升。

一些投機性資本不得不從地產(chǎn)和股市中撤出。

但面對群狼環(huán)視下，泰國最終還是難逃被狙殺的命運。

泰國將中央銀行將所有的外匯儲備用于維護釘住匯率制度后，最終仍然以失敗告終。

股市、債市、匯市、樓市。

全面崩盤。

一樣都沒保住。

這所有的一切包括引爆的東南亞經(jīng)濟危機，落在趙江川這家伙手里，不亞于全是核彈。

只要他提前埋下去，只需要等著引爆就可以。

以這廝的野心，完全沒有跟著國際資本背后喝湯的興趣。

趙江川要一舉打爆東南亞。

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