大時(shí)代之金融之子 第四十二章 易手(一)

就在鐘石在美國(guó)籌謀著準(zhǔn)備搞一次大的動(dòng)作的時(shí)候，香港方面對(duì)于華德地產(chǎn)的收購(gòu)也歷經(jīng)了一波三折。

先是渣打的收購(gòu)團(tuán)隊(duì)在股市上興風(fēng)作浪，通過(guò)不同的賬戶反復(fù)地炒作華德地產(chǎn)的股票，使得它的交易量放大，吸引市場(chǎng)的注意。

要知道香港的股票交易市場(chǎng)有點(diǎn)奇怪，就是t0的交易和t2的交割，準(zhǔn)確來(lái)說(shuō)就是當(dāng)天買(mǎi)的股票可以當(dāng)天賣(mài)出，和內(nèi)地的交易規(guī)則有很大的區(qū)別。自然，內(nèi)地設(shè)置t1的交易模式是為了防止短期資金大肆的操縱。

t0的交易模式并不奇怪，世界上大部分發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)都是這種交易模式，奇怪的是t2的交割模式，就是當(dāng)天買(mǎi)入股票，最多可以在兩個(gè)工作日內(nèi)交割，在這兩天內(nèi)股票持有者就有很多的文章可以操作。

舉個(gè)例子，比如說(shuō)買(mǎi)入一筆價(jià)值十萬(wàn)元的股票，但是不一定需要股票賬戶里有十萬(wàn)元的現(xiàn)金，往往為了保證交易的正常完成，證券行需要該賬戶在這段時(shí)間內(nèi)至少要預(yù)留一定數(shù)量的資金，這個(gè)數(shù)額大概是交易額的三成左右，也就是三萬(wàn)港幣。

這就有點(diǎn)期貨的意思，只不過(guò)距離交割的時(shí)間有點(diǎn)短而已，但是在專(zhuān)業(yè)人士眼中，這樣的規(guī)則無(wú)疑是可以大加利用，再加上t0的買(mǎi)賣(mài)模式，絕對(duì)可以讓操盤(pán)功夫高深的人把股票玩出期貨的味道。

渣打收購(gòu)部的人就是巧妙地利用這種規(guī)則，以一個(gè)不大的資金量撬動(dòng)三倍的市值。讓華德地產(chǎn)的股價(jià)在最近一兩個(gè)月的交易中如同坐上了過(guò)山車(chē)，股價(jià)一天一個(gè)樣地變化。

不過(guò)這種行為明顯是操控市場(chǎng)，要是被香港證券和期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)（sfc）察覺(jué)到，肯定就是一張?zhí)靸r(jià)的罰單，還有某些具體實(shí)行人員的一定時(shí)期的市場(chǎng)禁入，更為嚴(yán)重的可能是吊銷(xiāo)渣打的財(cái)務(wù)顧問(wèn)牌照。

因此渣打在這次收購(gòu)的前期準(zhǔn)備工作中除了自家的交易席位外，還動(dòng)用了其他經(jīng)紀(jì)行席位的倉(cāng)位，在賬戶方面則準(zhǔn)備了不少分散的賬戶，這些賬戶的自然人自然是渣打事先打了招呼的，而那些法人賬戶則可能是注冊(cè)在加勒比海的某個(gè)小島。讓sfc查無(wú)可查。

說(shuō)來(lái)最為奇怪的是。華德地產(chǎn)的董事會(huì)對(duì)股價(jià)上的莫名波動(dòng)竟然沒(méi)有絲毫的警惕，這一方面和他們妄自尊大的心態(tài)有關(guān)，另一方面則是趙家杰這個(gè)慫人，竟然在鐘石當(dāng)面警告要收購(gòu)他們家族產(chǎn)業(yè)的情況下居然沒(méi)有把這個(gè)情況如實(shí)相告。

他自知闖下滔天大禍。但是依然還有僥幸的心理。在他的心里。仍然不敢相信只是冒犯了幾句。就會(huì)引來(lái)被收購(gòu)的命運(yùn)。自從上一次聚會(huì)結(jié)束后，他就開(kāi)始密切注意起自家產(chǎn)業(yè)股價(jià)上的變化，至少說(shuō)明他還不是個(gè)純粹的花花公子。

趙家的高層。特別是趙家杰的父親，趙家這一輩的掌舵人趙世雄還很欣慰，心想這個(gè)潛在的接班人也開(kāi)始學(xué)會(huì)關(guān)心家族產(chǎn)業(yè)的業(yè)務(wù)，甚至在他的心中，還打算再過(guò)段日子讓趙家杰去執(zhí)掌一家小型的下屬公司。

心懷鬼胎的趙家杰和仍然被蒙在鼓里的趙世雄哪里知道，一場(chǎng)針對(duì)他們集團(tuán)的收購(gòu)戰(zhàn)已經(jīng)悄然地打響了。

雖然趙家杰每天都在觀察股票市場(chǎng)，但是以他那點(diǎn)微末的道行，又哪里看得出來(lái)這些投行部門(mén)的高深策略？他最多只看到，自家的股價(jià)在新年后的某個(gè)時(shí)段突然莫名地暴漲起來(lái)，不明就里的他還以為這是件好事，也就沒(méi)有再把收購(gòu)的事情放在心上，可實(shí)際上他卻是錯(cuò)過(guò)了一個(gè)很好的反收購(gòu)的時(shí)機(jī)。

要知道，在知道有人收購(gòu)的情況下，華德地產(chǎn)的董事會(huì)完全有可能準(zhǔn)備一套反收購(gòu)的策略，就拿股票市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，他們完全可以在前期對(duì)方吸籌的過(guò)程中抬高股價(jià)，然后拋出一部分，等對(duì)方震蕩的時(shí)候再將賣(mài)出的份額重新吸納回來(lái)，在這一出一進(jìn)的過(guò)程中，華德地產(chǎn)的資本利得就會(huì)多出不少，也能讓對(duì)方付出更大的代價(jià)。

甚至更為嚴(yán)厲的是，在知道對(duì)方收購(gòu)意圖的時(shí)候就請(qǐng)入國(guó)際投行的團(tuán)隊(duì)，例如像古德曼和斯坦利這樣在并購(gòu)業(yè)務(wù)上經(jīng)驗(yàn)十分豐富的國(guó)際大投行的團(tuán)隊(duì)。如果對(duì)方是現(xiàn)金收購(gòu)，雖然最后也不一定能保全公司，但至少能賣(mài)個(gè)足以讓大部分人滿意的價(jià)格。而要是杠桿收購(gòu)，是否收購(gòu)成功還要兩說(shuō)呢。

要知道，八十年代的資本市場(chǎng)基本是并購(gòu)基金和債券基金的天下，尤其是并購(gòu)業(yè)務(wù)，更是產(chǎn)生了不少蛇吞大象的經(jīng)典案例。往往一家并購(gòu)基金聯(lián)合上債券基金，特別是垃圾債券基金，通過(guò)高杠桿的融資，能夠吞下一家市值數(shù)十億美元的大公司，而這些并購(gòu)基金在吞下這樣的公司后，通過(guò)重組包裝，將公司的業(yè)務(wù)逐項(xiàng)出售，在獲取最大利潤(rùn)之后還能全身而退。

事實(shí)上，在索羅斯創(chuàng)造性地在九二年盈利二十億美元之前，華爾街年度最高收入的保持者是垃圾債券大王邁克爾米爾肯，而他那一年的大部分收入都是在并購(gòu)過(guò)程中通過(guò)發(fā)行垃圾債券所獲得的。

垃圾債券是指那些評(píng)級(jí)在標(biāo)普公司bb級(jí)別或穆迪公司ba級(jí)別及以下公司發(fā)行的債券，往往這些債券違約的風(fēng)險(xiǎn)較高，但是收益率也相應(yīng)比普通債券要高上不少。

只可惜趙家杰一時(shí)的懦弱讓這樣的機(jī)會(huì)白白地散失了，以至于在后來(lái)華德地產(chǎn)的董事會(huì)上，趙世雄也被眾多的董事以此為借口而罷免。

在足足做了兩個(gè)月的準(zhǔn)備工作后，渣打的收購(gòu)部門(mén)開(kāi)始在華德地產(chǎn)上動(dòng)手，先是大量的拋盤(pán)出現(xiàn)在市場(chǎng)上，給交易量持續(xù)放大的參與者一個(gè)迎頭痛擊，緊接著關(guān)于華德地產(chǎn)的各種流言開(kāi)始流傳出來(lái)，雖然華德地產(chǎn)的管理層多次聲稱(chēng)公司現(xiàn)階段的業(yè)務(wù)和管理方面并沒(méi)有問(wèn)題，但是仍然改變不了每天大額的拋盤(pán)。

在這種情況下，作為普通的持有華德地產(chǎn)的投資者第一反應(yīng)就是清掉手中的股票，這在某種程度上加強(qiáng)了市場(chǎng)的恐慌情緒，而這種情緒一旦蔓延開(kāi)來(lái)，就很難阻止了。

華德地產(chǎn)的股票接連地下跌，其間雖然華德地產(chǎn)宣布了股票回購(gòu)計(jì)劃，但是股價(jià)只是稍作停留就繼續(xù)往下行，無(wú)形之中好像有一雙手在操控著股價(jià)的下行，而且持續(xù)下跌的情況下成交量依然沒(méi)有萎縮的跡象。

華德地產(chǎn)的董事會(huì)是有苦說(shuō)不出，盡管他們想要拿出一部分現(xiàn)金在市場(chǎng)上支撐起信心，但是在股價(jià)下跌的這段時(shí)間，他們根本就沒(méi)有吸納到多少的籌碼。不止如此，尤其前期股價(jià)上漲時(shí)的準(zhǔn)備不足，此時(shí)他們能夠投放在市場(chǎng)的現(xiàn)金儲(chǔ)備也不多，這讓他們很是左右為難。

董事會(huì)和管理層一籌莫展，但是在渣打這邊，反復(fù)的換倉(cāng)和打壓股價(jià)正施展得如火如荼，他們目前已經(jīng)吸納了超過(guò)兩萬(wàn)手的股票，離舉牌的五萬(wàn)手已經(jīng)為時(shí)不遠(yuǎn)了。

“現(xiàn)在是個(gè)什么情況了？”在中環(huán)的某間寫(xiě)字樓里，張家強(qiáng)站在落地窗前望著不遠(yuǎn)處的華銀大廈，看似漫不經(jīng)心地問(wèn)道，不過(guò)微微跳動(dòng)的眼角卻出賣(mài)了此時(shí)他真實(shí)的內(nèi)心。

在這種情況下，看似勝券在握，但是隨時(shí)都有意想不到的情況發(fā)生，例如說(shuō)某家基金跳出來(lái)大肆吸籌，畢竟華德地產(chǎn)是一家業(yè)務(wù)構(gòu)架完整、盈利預(yù)期充分、發(fā)展前景良好的公司。發(fā)生這樣的情況也不為奇，但會(huì)破壞他們吸納籌碼的計(jì)劃。

“市場(chǎng)上的籌碼不算多，但是吸納到五萬(wàn)手沒(méi)有問(wèn)題。哦，對(duì)了，有家基金想要出售手中的華德地產(chǎn)基金，據(jù)說(shuō)現(xiàn)在正在市場(chǎng)上尋找買(mǎi)家?！币幻巴购舐N的女秘書(shū)正聲地回答道。她叫李銘麗，是渣打銀行并購(gòu)部的助理，盡管她的身材很惹火，但是所有操盤(pán)手的眼光都不敢向她身上投去。在她來(lái)這里工作不久，大部分人都意識(shí)到，這是一個(gè)工作狂，而且還是個(gè)專(zhuān)業(yè)的法律人士。有一次，一個(gè)平日里作風(fēng)輕浮的操盤(pán)手只是不經(jīng)意間摸了一下她的小手，就差點(diǎn)被提出性騷擾的控告。

李銘麗是過(guò)來(lái)幫助張家強(qiáng)的，作為投行的初級(jí)助理，基本上都是工作狂人，甚至有時(shí)候需要三個(gè)通宵，但是他們的工作很多時(shí)候都是毫無(wú)意義的，大多是些文書(shū)工作，而且百分之九十九是要被上級(jí)否定掉的，但這就是他們的工作。就好像后世雷曼兄弟破產(chǎn)的時(shí)候，初級(jí)助理在破產(chǎn)的前一夜還在加班工作，等第二天公司都沒(méi)了。

“他們手上有多少？?jī)r(jià)格多少？如果適中，就全部吃下來(lái)！”張家強(qiáng)臉上激動(dòng)之色一閃后，就裝作若無(wú)其事地命令道。

不同于上市公司，公開(kāi)募集的基金需要每天公布凈值，若是短期內(nèi)凈值的波動(dòng)太大，很可能引起投資者的贖回。這支基金肯定是在華德地產(chǎn)上下了重注，這段時(shí)間的重倉(cāng)股的價(jià)位下跌也使得基金經(jīng)理身上背負(fù)的壓力重大，不得已他們只能將手中的華德地產(chǎn)的股票放出去。

李銘麗點(diǎn)了點(diǎn)頭，示意自己記下了。

“另外，讓人放話出去，只要價(jià)格合理，我們可以吃進(jìn)所有的華德地產(chǎn)的股票?！睆埣覐?qiáng)所說(shuō)的我們，自然是收購(gòu)的一方。(