重生之金融大亨 第四百四十九章 意大利政府的動(dòng)作！

第四百四十九章意大利政府的動(dòng)作！

意大利銀行的合并、整頓工作一直持續(xù)了1個(gè)多月，這還是在不聳催促下提前完成的。

整合完畢后，意大利信貸銀行、意大利商業(yè)銀行、伊米銀行、圣保羅銀行、那不勒斯銀行和米蘭銀行為首的六大銀行聯(lián)合召開新聞發(fā)布會(huì)，在眾人驚訝的目光中，宣布“為促進(jìn)意大利資源整合、帶動(dòng)意大利經(jīng)濟(jì)發(fā)展、應(yīng)對(duì)未來(lái)歐洲經(jīng)濟(jì)一體化挑戰(zhàn)、提升意大利銀行業(yè)在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)力，從今天起，六大銀行將合并組建一個(gè)新的大銀行。”

“這個(gè)銀行總部將設(shè)在米蘭市，因此我們將這個(gè)銀行命名為“辜一米蘭銀行”意為意大利最大銀行，不可超越的銀行。”

，我們將不斷地革新銀行管理理念，為意大利民眾帶來(lái)全新的體驗(yàn)，讓銀行真正地服務(wù)于社會(huì)，讓銀行真正地便利于國(guó)家，我們相信，擁有了民眾支持的第一米蘭銀行，畢意擁有更加美好的明天！”

一個(gè)簡(jiǎn)短的新聞發(fā)布會(huì)，帶來(lái)了一場(chǎng)震撼，意大利人普遍相信，意大利即將擁有一個(gè)能在世界經(jīng)濟(jì)有一席之地的財(cái)團(tuán)了，同時(shí)，這場(chǎng)新聞發(fā)布會(huì)也帶來(lái)了一個(gè)新時(shí)代，未來(lái)意大利兩極格局的時(shí)代。

在米蘭財(cái)團(tuán)宣告成立的第二天，又有大大小小的數(shù)個(gè)財(cái)團(tuán)成立了，當(dāng)然，他們只是打醬油的。

緊接著在經(jīng)歷數(shù)周的波折之后，意大利議會(huì)終于準(zhǔn)備在今天為中右翼政府的緊縮預(yù)算方案開綠燈。而即便是在這一刻，投資者仍在考慮羅馬還需要做些什么，才能阻止可能會(huì)致命的債務(wù)惡性循環(huán)。

由于之前意大利銀行行長(zhǎng)錢皮的一些決定和政策，使得意大利經(jīng)濟(jì)陷入了危機(jī)當(dāng)中，所以，現(xiàn)在的一系列措施，意大利政府都是為了平息意大利的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

出于挽救整個(gè)金融體系的目的，意大利監(jiān)管部門可以放任小型金融機(jī)構(gòu)乃至普通金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)，卻不得不對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行救助。由于存在多個(gè)對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管的機(jī)構(gòu)，并且救助措施也可以由多家監(jiān)管機(jī)構(gòu)實(shí)施，因此在危機(jī)發(fā)生時(shí)，如何分?jǐn)偩戎杀境蔀閷?duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管面臨的重要問題。

分?jǐn)偩戎杀镜膯栴}，目前體現(xiàn)為不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)界定范圍存有不同意見。在制定系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)名單時(shí)，意大利存款保險(xiǎn)公司傾向于較寬的范圍，將大型對(duì)沖基金公司、保險(xiǎn)公司和資產(chǎn)管理公司均列為系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)：意大利財(cái)政部和意大利央行則傾向于較窄的范圍，希望將“上榜”公司控制在十家以內(nèi)。由于在會(huì)員銀行因破產(chǎn)而無(wú)法滿足存款人的提款要求時(shí)，意大利存款保險(xiǎn)公司負(fù)有支付法定保險(xiǎn)金的責(zé)任，所以意大利存款保險(xiǎn)公司傾向于通過財(cái)政部或意大利央行對(duì)銀行的救助行為來(lái)降低會(huì)員銀行的破產(chǎn)概率，或者可以根據(jù)一些會(huì)員銀行的系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)身份而采用較高的保險(xiǎn)費(fèi)率。但是，將更多的金融機(jī)構(gòu)納入系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)范圍，將增加監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管成本與救助費(fèi)用，所以意大利財(cái)政部和意大利存在縮小系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)范圍的激勵(lì)。

因此，救助成本在各監(jiān)管部門之間分配的機(jī)制是對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行有效激勵(lì)的重要前提，盡管意大利央行是主要的監(jiān)管者，但各監(jiān)管機(jī)構(gòu)在監(jiān)管過程中的監(jiān)管成本分?jǐn)倖栴}也同樣不能忽視。

對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)認(rèn)定形成的政府擔(dān)保可能扭曲市場(chǎng)資源的配置。當(dāng)監(jiān)管部門將一些大型金融企業(yè)列入系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)范圍時(shí)，相當(dāng)于承認(rèn)政府在這些金融企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難時(shí)將予以救助，以防止整個(gè)金融體系的崩潰。因此，雖然對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行更為嚴(yán)格的監(jiān)管措施可以吸收損失，起到緩沖作用，但也使得對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的救助制度化，事實(shí)上強(qiáng)化了對(duì)這些大型金融企業(yè)的政府擔(dān)保。

對(duì)金融企業(yè)而言，擁有政府的這一信用擔(dān)保將極大增強(qiáng)其在金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，使其他金融企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位，從而弱化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勝劣汰機(jī)制和自我糾正機(jī)制。

盡管可以通過各種金融管制措施對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)拓展進(jìn)行抑制，但這些大型金融機(jī)構(gòu)通常也是金融創(chuàng)新的發(fā)源地，監(jiān)管措施很難起到預(yù)想的作用。

認(rèn)定系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)所帶來(lái)的信用擔(dān)保還將扭曲整個(gè)經(jīng)濟(jì)的資源配置。與美國(guó)按揭貸款證券化的大規(guī)模擴(kuò)張相似，政府擔(dān)保使得系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)所在的行業(yè)將比其他金融行業(yè)以至非金融行業(yè)具有更高的收益率，從而有利于吸引資金流入。這種資源扭曲會(huì)形成正反饋：政府擔(dān)保導(dǎo)致更多的資金流入，系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)所屬行業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，行業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張又使得系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)倒閉帶來(lái)的外部影響更強(qiáng)，從而強(qiáng)化政府對(duì)其系統(tǒng)重要性的認(rèn)定。

意大利當(dāng)?shù)孛襟w將意大利議會(huì)的方案成為“米蘭會(huì)議”意思就是這是為米蘭財(cái)團(tuán)單獨(dú)舉辦的會(huì)議，在這次會(huì)議上，意大利財(cái)政部的一名年輕高管，從8月起將擔(dān)任意大利央行行長(zhǎng)的馬里奧德拉吉，提出了迄今為止意大利乃至全歐洲最大的私有化方案。

據(jù)媒體報(bào)道，意大利財(cái)政部長(zhǎng)朱利奧特雷蒙蒂準(zhǔn)備于本月在羅馬會(huì)晤國(guó)內(nèi)外的投資者，包括主權(quán)財(cái)富基金的代表，討論意大利的下輪資產(chǎn)減價(jià)甩賣事宜。

要甩賣哪些資產(chǎn)仍有待決定。官員們提到了國(guó)有房地產(chǎn)與地方政府所有的公用事業(yè)公司但不包括水務(wù)公司，因?yàn)橐獯罄癖娫?月份的一次公民投票中決定，這些公司應(yīng)繼續(xù)由政府控制。

意大利政府持有意大利最大電力公用事業(yè)公司國(guó)家電力公司與油氣集團(tuán)埃尼逾30的股權(quán)，出售這些資產(chǎn)可以籌措到超過300億歐元的資金，但官員們卻表示，這一敏感問題尚未得到解決。

幾位要求匿名的官員表示，意大利政府將會(huì)和意大利本土基金或者富翁進(jìn)行談判，對(duì)即將甩賣的國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)行談判。

一位意大利官員表示：“他們的興趣在于購(gòu)買貨真價(jià)實(shí)的東西。這與他們?cè)诿绹?guó)的策略截然不同，在那里，他們只是投資國(guó)債。”

意大利政府已經(jīng)暗示，國(guó)債與能源股權(quán)中投都會(huì)購(gòu)買。預(yù)計(jì)雙方間的談判還將繼續(xù)。

其實(shí)，這都是林宇的安排，米蘭財(cái)團(tuán)和意大利政府關(guān)系再好也不能公然的和全意大利富豪搶錢，所以有些時(shí)候必要的談判是還是必要的，另外，在一些事情也要公開，為此林宇又買下了幾家意大利比較有影響力的報(bào)紙。

隨著意大利銀行業(yè)的私有化完成和意大利國(guó)債的賣出，意大利政府終于開始了第二輪私有化浪潮。

此次的私有化企業(yè)主要包括國(guó)有鐵路公司、煙草專賣機(jī)構(gòu)、郵政公司、意大利電視電臺(tái)、羅馬機(jī)場(chǎng)、公共保險(xiǎn)服務(wù)公司、自來(lái)水公司、

國(guó)家電網(wǎng)公司、國(guó)家電力公司、意大利航空公司、精密機(jī)械公司、埃尼集團(tuán)、伊那保險(xiǎn)公司和意大利電信。

這些公習(xí)可以說(shuō)是此次的國(guó)有企業(yè)改革的最直接動(dòng)因。自從20世紀(jì)70年代以來(lái)，絕大多數(shù)國(guó)有企業(yè)效率低下。

例如198年全國(guó)電力公司虧損22257億里拉，國(guó)有鐵路公司1982年的收入與支出的比率為飛23.1。

又像是伊利、埃尼、埃菲姆這三大國(guó)有控股公司，在1974年到1984

年的這十年間基本上連年虧損。

也正因?yàn)檫@樣，政府需要支付大量的補(bǔ)貼給這些虧損企業(yè)，造成了財(cái)政的巨大赤字。

光是1977年國(guó)家給埃尼和埃菲姆公司的財(cái)政補(bǔ)貼便達(dá)到了有4580億里拉，1978年又給了整個(gè)國(guó)有參與制企業(yè)16490億里拉，導(dǎo)致意大利從1970

到1982年間財(cái)政赤字與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比重的不斷加大，甚至到了11.9。

然而盡管這樣，國(guó)家參與制企業(yè)的困難也并沒有因此得到緩解，反而形成了惡性循環(huán)。國(guó)家的補(bǔ)貼使企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)弱化，惰性增強(qiáng)，反過來(lái)進(jìn)一步加重了國(guó)家的負(fù)擔(dān)。為了擺脫這一困境，國(guó)有企業(yè)改革成為了唯一的選擇。然而因?yàn)檫@些公司在意大利都是屬于極為敏感的企業(yè)，他們?cè)诟髯缘念I(lǐng)域幾乎都處于壟斷或是絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位，而且對(duì)于整個(gè)國(guó)家來(lái)說(shuō)都可以說(shuō)得上是關(guān)系命脈的行業(yè)。因此，在原本歷史上的意大利私有化浪潮中并不包括這些企業(yè)，甚至政府還加強(qiáng)了對(duì)這些企業(yè)的國(guó)有化程度，但是現(xiàn)在歷史已經(jīng)很大程度改變了。！。